تحلیل هفتگی بازار های جهانی
رویدادهای هفتگی مهم
هفته ی جاری به لحاظ خبری هفته نسبتا خلوتی است. و کافی است توجه معامله گران تنها به چند خبر نسبتا مهم معطوف باشد.
برای روز دوشنبه اخبار مهمی نداریم. در روز سه شنبه برای کشور آلمان شاخص بهای تولید کننده و برای کشور کانادا داده های مربوط به تورم را داریم که می تواند تاثیرات مهمی روی دلار کانادا بگذارد. همچنین در این روز دو نفر از اعضای فدرال رزرو “باستیک” و “بار” سخنرانی خواهند کرد.
روز چهارشنبه صورت جلسه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) منتشر می شود که برای فعالین بازارها بسیار مهم است.
روز پنج شنبه مهمترین روز هفته است/ استرالیا، ژاپن، ناحیه یورو، انگلیس و ایالات متحده PMI ماه آگوست خود را منتشر می کنند. و از آنجایی که شاخص PMI یک شاخص پیشرو است می تواند انتظارات آینده بازار را شکل دهد.
اگر انحراف این شاخص نسبت به پیش بینی ها بالا نباشد ارز کشورها بین 50 تا 70 پیپ نوسان می کنند. چشم فعالین بازار ارزهای دیجیتال نیز بیش از همه به عدد PMI آمریکا خواهد بود.
نشست “جکسون هول” نیز در روزهای پنجشنبه و جمعه برگزار می شود. سخنان روسای بانک های مرکزی کشورها برای چشم اندازهای مالی و پولی بانک ها و می تواند تاثیرگذار باشد. سخنرانی آقای پاول نیز در روز جمعه خواهد بود.
برای روز جمعه تورم ژاپن منتشر می شود که می تواند سیاست های بانک مرکزی ژاپن را تحت تاثیر قرار دهد.
تحلیل و آنالیز اقتصادی هفته پیش رو
پاول در مورد دوراهی کاهش نرخ بهره ۲۵ یا ۵۰ واحد پایه بازار تصمیمی نخواهد گرفت.
همایش ” جکسون هول” فدرال رزرو که قرار است از ۲۲ تا ۲۴ آگوست برگزار شود، بسیار مهم است زیرا اطلاعات کلیدی در مورد تفکرات فدرال رزرو در مورد نرخ بهره و مسیر آینده سیاست پولی ارائه خواهد داد. سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در ۲۳ آگوست ساعت ۱۴:۰۰ به وقت گرینویچ احتمالاً بر اثرگذاری سیاست پولی محدودکننده فعلی در کنترل تورم و سرد کردن اقتصاد آمریکا تأکید خواهد داشت. انتظار می‌رود که پاول در مورد وظیفه دوگانه فدرال رزرو صحبت کند و به‌طور خاص به ثبات قیمت‌ها و اشتغال کامل توجه ویژه‌ای داشته باشد.
مقامات فدرال رزرو اخیراً بیشتر به احتمال کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر اشاره کرده‌اند و احتمالاً پاول نیز از همکارانش پیروی خواهد کرد. اما تمرکز نیز بر این خواهد بود که آیا پاول به کاهش نرخ بهره ۵۰ واحد پایه‌ای در نشست سپتامبر فدرال رزرو اشاره خواهد کرد یا خیر. در حالی که تضعیف بازار کار باعث شد تا بازارها انتظار کاهش بیشتر نرخ بهره در سپتامبر را داشته باشند، داده‌های اخیر که شامل فروش‌های قوی در خرده‌فروشی است، همچنان نشان‌دهنده مقاومت در مصرف است. این می‌تواند پاول را از ارسال سیگنال قوی در مورد میزان کاهش نرخ بهره اول محتاط کند. همچنین، هرگونه خطر واضح در کاهش نرخ بهره بزرگتر می‌تواند نشان‌دهنده اشتباه در سیاست فدرال رزرو و افزایش خطر رکود اقتصادی باشد. بنابراین، سخنرانی به‌طور دقیق این نگرانی‌ها را متعادل خواهد کرد و تصمیمات آینده سیاستی را بسته به داده‌های آتی بازار خواهد کرد. گزارش اشتغال ماه آگوست که در ۶ سپتامبر منتشر می‌شود که در واقع کلید میزان کاهش نرخ بهره فدرال خواهد بود، نه سخنرانی پاول در جکسون هول.
تمرکز بزرگتر در جکسون هول باید بر روی بحث‌های مربوط به نرخ خنثی باشد، نرخ بهره‌ای که در آن نه سیاست پولی را تحریک می‌کند و نه مانع از فعالیت اقتصادی می‌شود. این موضوع همچنین سوالاتی را در مورد اینکه آیا هدف تورم باید بالاتر باشد، مطرح خواهد کرد و می‌تواند ورودی کلیدی در تعیین نرخ نهایی در چرخه فعلی باشد.
آیا هریس می‌تواند شتاب را حفظ کند؟
کنوانسیون ملی دموکرات‌ها (DNC) از ۲۱ تا ۲۴ آگوست یک مرحله مهم در چرخه انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ آمریکا خواهد بود. با نامزدی معاون رئیس‌جمهور کامالا هریس به عنوان نامزد دموکرات‌ها، کنوانسیون به عنوان سکویی محوری برای تقویت اتحاد حزبی و آماده‌سازی برای کارزار انتخابات عمومی عمل خواهد کرد.
انتظار می‌رود که نکات برجسته شامل سخنرانی‌های کلیدی از چهره‌های برجسته‌ای مانند رئیس‌جمهور سابق باراک اوباما باشد که احتمالاً بر اهمیت اتحاد و مشارکت رای‌دهندگان در ایالت‌های کلیدی تاکید خواهند کرد. هریس انتظار می‌رود دیدگاه خود را برای آینده به نمایش بگذارد و دستاوردهای دولت را برجسته کند و برنامه‌های خود را برای مقابله با چالش‌های جاری در حوزه‌های بهداشت و درمان، تغییرات آب و هوایی و نابرابری اقتصادی توضیح دهد.
یکی از لحظات کلیدی، سخنرانی پذیرش هریس خواهد بود که در آن انتظار می‌رود دستورکار سیاستی و استراتژی‌های خود را برای مقابله با انتقادات جمهوری‌خواهان ارائه دهد. او با چالش‌های قابل توجهی از جمله آشفتگی در خاورمیانه، کاهش رشد اشتغال در آمریکا و نگرانی‌های مداوم رای‌دهندگان در مورد تورم مواجه است. علاوه بر این، او می‌تواند انتظار داشته باشد که حملات جمهوری‌خواهان تشدید شود و پیشنهادات سیاستی او با دقت بیشتری بررسی شود. سخنرانی او در تجمع پایه حزبی و جذب رای‌دهندگان مردد بسیار مهم خواهد بود و لحن بخش پایانی کارزار انتخاباتی را تعیین خواهد کرد. به طور کلی، DNC به دنبال ایجاد انرژی در حامیان دموکرات و ایجاد شتاب برای انتخابات آینده است، و هریس را به عنوان یک رقیب قدرتمند برای ریاست جمهوری قرار می‌دهد.
همچنین فعالین ارزهای دیجیتال نیز مانند روزهای گذشته به دقت مسیر کاندیداهای ریاست جمهوری را برای حمایت از این بازار دنبال خواهند کرد.
برای بازارها، نامزدی هریس می‌تواند نشان‌دهنده تغییری از “تجارت ترامپ” باشد که بر روی مقررات‌زدایی، کاهش مالیات‌ها و عدم قطعیت‌های تجاری تمرکز داشت. سرمایه‌گذاران ممکن است انتظار داشته باشند که نظارت بیشتر و تمرکز بیشتر بر مسائل اجتماعی و محیطی با جضور هریس وجود داشته باشد، که بر بخش‌هایی مانند انرژی پاک و بهداشت و درمان تأثیر می‌گذارد. تجارت هریس ممکن است شامل موقعیت‌یابی در صنایع باشد که از دستور کار سیاستی او بهره‌مند می‌شوند، در تضاد با تاکید تجارت ترامپ بر انرژی سنتی و مقررات‌زدایی مالی.
اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، ممکن است دوباره تمرکز را بر افزایش نرخ بهره قرار دهد.
در ۲۳ آگوست، رئیس بانک مرکزی ژاپن (BOJ)، کازو اوئدا، در جلسه ویژه‌ای که برای بررسی تصمیم غیرمنتظره بانک مرکزی ژاپن در ۳۱ ژوئیه برای افزایش نرخ بهره برگزار می‌شود، در پارلمان ژاپن سخنرانی خواهد کرد. این تصمیم منجر به نوسانات شدید بازار خواهد شد، از جمله بزرگ‌ترین سقوط بازار سهام از سال ۱۹۸۷ و افزایش شدید ین، که نگرانی‌هایی را در میان قانون‌گذاران برانگیخته است.
انتظار می‌رود که رئیس اوئدا از تصمیم بانک مرکزی ژاپن دفاع کند و به داده‌های اقتصادی ژاپن، به ویژه ین ضعیف و افزایش CPI هسته ملی که در ژوئن به ۲.۶٪ رسید و انتظار می‌رود در ژوئیه به ۲.۷٪ افزایش یابد، اشاره کند. اوئدا احتمالاً استدلال خواهد کرد که افزایش نرخ بهره یک گام ضروری برای مدیریت فشارهای تورمی بود و بانک مرکزی ژاپن همچنان به هدف خود برای تثبیت قیمت‌ها و اطمینان از رشد اقتصادی پایدار متعهد است. علاوه بر این، اوئدا ممکن است اطمینان دهد که افزایش دستمزدها در نتیجه مذاکرات کاری بهاری در حال کمک به افزایش قیمت‌های مصرف‌کننده است و بانک مرکزی ژاپن را به هدف تورمی پایدار ۲٪ نزدیک‌تر می‌کند.
علاوه بر این، اقتصاد ژاپن نشانه‌هایی از بهبود را نشان داده است، با رشد واقعی GDP که به نرخ سالانه ۳.۱٪ در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۴ بازگشته است، در مقایسه با کاهش در سه‌ماهه قبل. رشد مصرف خصوصی نیز پس از چهار فصل کاهش، مثبت شده است، که توجیه بیشتری برای حرکت بانک مرکزی ژاپن فراهم می‌کند.
علیرغم واکنش بازار، بانک مرکزی ژاپن به نظر می‌رسد که مسیر خود به سوی عادی‌سازی سیاست‌ها را ادامه دهد. اوئدا ممکن است لحن متعادلی اتخاذ کند تا از تکرار آشفتگی اخیر در بازار جلوگیری کند، و موضع محتاطانه معاون رئیس بانک، شینیچی اوچیدا، را تکرار کند. این رویکرد ممکن است تاثیری در متوقف کردن افزایش اخیر ین نداشته باشد، که تا حدی به دلیل دستیابی به موفقیت در مهار رکود اقتصادی آمریکا کاهش یافته است. اگر نگرانی‌های رکود اقتصادی در آمریکا دوباره افزایش یابد، خطر تداوم واگذاری معاملات حملی وجود دارد، به ویژه اگر بانک مرکزی ژاپن به مسیر افزایش نرخ بهره ادامه دهد.
